История - ЯПОНИЯ 1984

User Rating: / 0
PoorBest 

Во-первых, с переходом к «эпохе низких темпов роста» и с уменьшением общего размера капиталовложений в частном секторе значительно возросла доля обеспеченности нефинансовых корпораций собственными средствами для финансирования своей деятельности. Доля собственных средств в финансировании инвестиций в производственное оборудование увеличилась к концу 70-х годов до уровня свыше 70% 20. Одновременно все большую роль начинает играть прямое финансирование, т. е. привлечение средств не путем банковских займов, а путем выпуска и продажи акций и ценных бумаг. Это указывает на то, что в будущем одного лишь количественного ограничения кредитов, предоставляемых частными городскими банками, может оказаться недостаточно для эффективного контроля над денежной сферой экономики.

Во-вторых, в конце 70-х годов в Японии начал быстро развиваться свободный финансовый рынок, что было в первую очередь связано с необходимостью обеспечения реализации на денежном рынке облигаций государственного займа, выпускаемых для покрытия бюджетного дефицита. Продолжение политики жесткого государственного контроля над кредитно-денежной сферой и заниженных процентных ставок оказалось более невозможным. Для создания достаточного спроса на облигации государственного займа процент по ним должен быть установлен на достаточно высоком уровне, а это, в свою очередь, влечет за собой общее повышение процентных ставок и необходимость их гибкого реагирования на изменяющуюся рыночную ситуацию. Развитие свободного финансового рынка и рас­ширение состава его участников в перспективе может создать проблемы в области государственного контроля над размером денежного спроса, аналогичные тем, которые существуют в США и других развитых капиталистических странах.

Лозунгом неоконсервативного курса в области экономической политики был «экономический рост и полная занятость без инфляции». В результате проведения этой политики инфляция действительно была в некоторой степени ослаблена, но лишь ценой экономического застоя и роста безработицы. Поскольку государственные меры по поддержанию процесса воспроизводства вызывают пагубный для экономики инфляционный рост цен, в ряде стран государственно-монополистического капитализма (включая Японию) берут верх концепции перенесения центра тяжести на кредитно-денежное регулирование и ограничение спроса.